JEPI 1000만원 넣으면 얼마? 수익모델은 무엇일까?

안녕하세요. 높은 배당수익률(2023년 기준 8%), 월배당 장점을 가진 JEPI ETF에 대해서 분석해보겠습니다.

 

1000만원, 5000만원, 1억을 넣었을때 세후 얼마를 받는지? 돈은 어떻게 벌어오는지?에 대해서 보겠습니다.

 

현금 흐름이 필요한 분들에게 좋은 ETF라고 할 수 있습니다. 커버드콜의 특성상 주가가 갑자기 치솟기는 어려운 구조이지만, 횡보장에 굉장히 좋은 ETF라고 할 수 있습니다.

 

JEPI는 낮은 변동성을 추구한다

JEPI는 불안전하다, 고배당이라 코인처럼 가격이 변한다. 이렇게 알고 계신분들이 많습니다. 저 또한 조사하기 전에는 그렇게 알았습니다.

 

하지만 JP Morgan의 홈페이지를 가보면 JEPI에 대한 설명은 이렇게 시작합니다.

 

"낮은 변동성과 함께 꾸준한 소득을 추구합니다"

 

변동성이 적고 여러 분석을 통해 괜찮은 고평가주, 저평가주를 찾아낸다고 합니다.

 

JEPI 포트폴리오 살펴보기

2023년 12월 기준으로 JEPI의 포트폴리오 중 14% 정도가 S&P500 ELN에 할당되고, 나머지는 안정적인 대형주에 투자됩니다.

 

물론 이것만으로는 월배당이 힘들기에 S&P500 지수를 추종하는 ELN 커버드콜 전략도 함께 사용합니다.

 

주식 보유는 다음과 같습니다. (다양한 주식으로 전체 자본의 80%이상 보유)

• 마이크로소프트
• 어도비
• 아마존 등등..

 

JEPI는 주식 투자 외에 돈을 어디서 벌어올까?

계속 궁금한것은 어떻게 꾸준하게 고배당을 가져오는데? 입니다.

 

옵션 프리미엄 (14%)

S&P 500 지수의 성과에 연결되어있는 ELNs을 팔면서 여기서 옵션 프리미엄을 챙깁니다.

 

OTM (out-of-the-money) 콜 옵션을 사용하는데, 옵션의 행사가격이 현재 주식 가격보다 높은 상태로 판매합니다. 예시로 보겠습니다.

 

예시

현재 주식 가격: 100$

콜 옵션 행사가격: 110$

콜 옵션 프리미엄: 3$ (JEPI의 수익모델 중 하나)

 

Case 1. 주식 가격이 행사가격 이하로 유지될 때 ($105)

 

주식 가격이 110$ 이하로 떨어지면 콜옵션을 행사하지 않습니다. 현재 105$를 누가 110$에 주고살까요? 따라서 JP Morgan은 3$의 옵션 프리미엄을 공짜로 얻습니다.

 

최종 수익: 프리미엄 3$ + 주식상승 5$

 

Case 2. 주식 가격이 행사가격을 초과하는 경우 ($120)

 

주식 가격이 120$로 가면 콜 옵션 구매자는 이 권리를 행사합니다. 그러면 110$에 강제로 현재 가지고 있는 주식을 팔아야 합니다.

이때 10$(120$ - 110$) 의 기회 손실이 발생합니다. 하지만 옵션 프리미엄을 팔았던게 있어서 실제 손실은 7$ 입니다.

 

기회 손실: -7$ (20$ 벌 것을 13$밖에 벌지 못함)

 

주식이 올랐긴 했는데 뭔가 손해죠? 더 많이 벌 수 있지만, 콜옵션이 잘못되어 덜 벌게 된 케이스입니다.

 

이 전략은 주식 가격이 크게 상승하지 않아야 괜찮은 전략입니다.

 

따라서 S&P500 지수가 횡보하면 괜찮은 전략입니다.

물론 14% 정도밖에 안되므로 주식의 상승에도 적절하게 탑승할 수 있는것이 특징이기도 합니다.

 

주식 (80% 이상)

주식들이 올라갈때 올라가지 못하는것도 아닙니다. 주식의 비중이 높기 때문에 적절히 균형을 이루면서 올라갈 수 있습니다.

 

세후 배당금 계산해보기

SCHD와 많이 고민하시는 분들이 많습니다. 2023년 기준으로 확인해보시면 좋을것 같습니다.

 

장기적으로는 데이터가 없어 비교할 수 없지만, 2022, 2023은 SCHD가 주가의 변동도 별로 없었기에 JEPI의 총 성과가 더 좋았습니다.

 

1달러당 1300원으로 계산했습니다. 배당은 재투자 하지 않고, 매달 사용한다고 가정하겠습니다.

 

1000만원 (7700$)

연 총 수입은 652$ 이고 매달 세후 월 46$ (6만원) 정도 받는것을 알 수 있습니다.

 

5000만원 (38,460$)

연 총 수입은 3259$ 이고 매달 세후 월 230$ (30만원) 정도 받는것을 알 수 있습니다.

 

1억 (76,923$)

연 총 수입은 6518$ 이고 매달 세후 월 461$ (60만원) 정도 받는것을 알 수 있습니다.

JEPI 가격

차트를 보면 지난 3년간 50~60 달러 사이를 횡보하고 있습니다.

 

마무리

JEPI의 주가 차트를 보면 크게 오르거나 떨어지지 않습니다. 앞서 봤던 JEPI의 특징을 잘 반영한 그래프가 아닐까 싶습니다.

 

배당률은 계속 변동될 수 있지만, 1억을 넣었을때 4% 예금이자의 경우 연말에 약 340만원 정도 받습니다. JEPI는 세후 720만원인 점을 고려하면 위험 대비 리턴은 괜찮은 편입니다.

 

현재 상황을 잘 고려해서 구매하시면 좋을것 같습니다.

 

읽어주셔서 감사합니다.

 

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JEPQ와는 다른 ETF입니다. JEPQ에 대한 내용도 정리되어 있습니다.

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