[미국주식] 델 테크놀로지 어떤 회사일까? 엔비디아, 머스크의 xAI, AI PC로 성장할 수 있을까?

안녕하세요. 경제 공부방입니다.

 

오늘은 DELL Technology에 대해서 알아보겠습니다.

 

반도체, AI 붐과 더불어 같이 성장중인 DELL 인데요. 저는 모니터 회사로 알고 있었습니다. DELL 모니터도 고급 모니터중 하나라서요.

 

실적 발표 이후 20% 이상 급락을 맞으며 크게 하락했었는데요. 최근 약간의 회복세를 보이고 있습니다.

 

어떤 회사인지 확인해보겠습니다.

 

델은 어떤 회사일까?

 

140조원의 시가총액

 

델은 1984년에 만들어진 회사로 꽤 오래된 회사입니다. 현재 시총은 $1050억 달러로 약 140조 정도의 시가총액 입니다.

 

국장으로 비교하면 SK 하이닉스 (170조원)과 비슷한 규모의 회사라고 볼 수 있습니다.

 

주요 사업 영역

 

• 컴퓨터 및 주변 기기: Dell은 개인용 컴퓨터, 노트북, 워크스테이션, 모니터, 프린터 등 다양한 하드웨어 제품을 판매합니다.
• 서버 및 스토리지 솔루션: 기업용 서버, 데이터 스토리지 솔루션, 데이터 백업 및 복구 시스템 등을 제공합니다.
• 네트워크 장비: 네트워킹 하드웨어 및 소프트웨어 솔루션을 제공합니다.
• 소프트웨어: 보안 소프트웨어, 클라우드 관리 소프트웨어 등 다양한 소프트웨어 제품과 서비스를 제공합니다.
• 서비스: IT 컨설팅, 기술 지원, 유지보수 서비스 등 다양한 서비스 솔루션을 제공합니다.

 

이 중 NVIDIA와 AI Factory를 만드는데 협업하면서 서버 및 스토리지 솔루션 쪽에서 큰 매출을 낼 것으로 기대하고 있습니다.

 

어닝때 왜 하락했을까?

실적은 예상치를 상회했지만 아쉬운 순이익 때문입니다.

 

Dell Technologies는 1분기 실적을 발표하며 강력한 성장을 기록했습니다.

 

• 총 매출: 222억 달러로 전년 동기 대비 6% 증가
• 인프라 솔루션 그룹 (ISG): 매출 92억 달러로 전년 대비 22% 증가, 서버 및 네트워킹 매출은 55억 달러로 42% 증가
• 클라이언트 솔루션 그룹 (CSG): 매출 120억 달러로 전년과 동일, 상업용 클라이언트 매출은 102억 달러로 3% 증가
• 희석 주당 순이익: 1.32달러로 전년 대비 67% 증가, 비-GAAP 희석 주당 순이익은 1.27달러로 3% 감소

Dell Technologies는 이번 분기에서 인프라 솔루션 그룹의 성장이 두드러졌으며, 특히 서버 및 네트워킹 부문에서 기록적인 매출을 달성했습니다. 클라이언트 솔루션 그룹도 상업용 클라이언트 매출의 소폭 증가를 기록하며 안정적인 실적을 유지했습니다.

 

특히 여기서 주목할만한 점은 서버 및 네트워크쪽 매출이 매우 크게 증가한 점 입니다.

 

"서버와 네트워킹은 1분기에 기록적인 매출을 달성했으며, AI에 최적화된 서버 주문은 전 분기 대비 26억 달러, 출하량은 100% 이상 증가한 17억 달러, 수주잔고는 30% 이상 증가한 38억 달러를 기록했습니다."  - *델 실적발표 내용 중 일부

 

즉 객관적인 지표는 좋았습니다.

 

하지만, 여기서 아쉬운 점은 순이익 입니다.

 

2024.02 매출 $223억, 순이익 $11억

2024.05 매출 $222억, 순이익 $9.6억

 

지난 분기에 비해 동일한 매출에 크게 줄어든 순이익 때문인데요.

 

엔비디아와 협업하며 인프라 솔루션쪽이 성장할 것으로 예상되지만, 아직은 눈에띄는 순이익이 나오지 않고 있습니다.

 

그에 비해 엔비디아만을 믿고 크게 올라버린 주가와 맞지 않다고 해서 폭락한 것으로 생각됩니다.

 

희망적인 부분

머스크가 투자중인 AI 스타트업 xAI의 슈퍼컴퓨터 구축의 50% 참여 에정

최근 머스크가 밝힌 내용이죠. 엔비디아의 GPU를 잔뜩 사서 xAI에 가져다 놨는데, 이제는 슈퍼컴퓨터 구축에 델과 슈마컴이 함께 50%씩 참여할 예정이라 밝혔습니다.

 

이 내용은 매출에 긍정적이라 할 수 있습니다.

 

2024년 하반기 AI Factory 확대 예정 (엔비디아의 블랙웰을 포함한 서버도 제공 예정)

주가가 떨어졌을때 앞으로 희망이 없는가 싶었지만 블랙웰의 성능이 압도적이라 AI Factory의 수요가 있을것으로 생각됩니다.

24년 하반기 시작 예정이라 결과가 나오기까지 최소 반년 이상은 더 걸릴것으로 생각됩니다.

 

또한 마이크로소프트의 코파일럿을 바로 실행 할 수 있는 AI PC도 하반기 출시 예정이란 기사가 있습니다.

 

https://www.dell.com/en-us/dt/corporate/newsroom/announcements/detailpage.press-releases~usa~2024~05~20240520-dell-technologies-expands-dell-ai-factory-with-nvidia-to-turbocharge-ai-adoption.htm#/filter-on/Country:en-us

2024.05.20 | Dell Technologies Expands Dell AI Factory with NVIDIA to Turbocharge AI Adoption



S&P 500 편입 가능성

S&P 500 지수에 포함되려면 여러 조건을 충족해야 합니다.

 

이 조건을 충족하는 여러 주식들 중 규모가 가장 큰 것으로 알려져 있습니다. 6월 편입에는 실패했지만, 9월 가능성이 있습니다.

 

편입이 될 경우 대형 ETF들로부터 자금 유입이 되기 때문에 주가 상승의 기회가 남아있습니다.

 

현재 주가와 PER

현재 델은 $145 이고 PER은 29, Forward PER은 15정도 됩니다.

 

열정적으로 올랐던 다른 AI 관련 주식에 비해 높은 수치는 아니라고 생각했습니다.

 

저는 130달러일때 분석 했었고, 이 경우 PER은 26, Forward PER은 14정도 됩니다.

 

현재 가격, 앞으로의 기대감 등을 봤을때 괜찮은 회사라고 생각했습니다.

 

마무리

델이라는 회사를 모니터를 파는 회사로만 알았는데 많은 사업들이 있어서 신기했습니다.

 

그리고 Dell의 실적 관련 보도 자료를 보니 주가가 당시에 왜 떨어졌는지도 이해가 됐습니다.

 

이 글을 보시는 분들도 델이 어떤 회사이고 수익을 어떻게 내는지 이해하는데 도움이 되셨으면 좋겠습니다.

 

투자를 권유하거나 하는 글은 절대 아닙니다. 저 또한 기록을 남기기 위해 쓰는 것이므로 오해 하지 않으셨으면 합니다.

 

감사합니다.